2024年，尿素价钱上半年宽幅颠簸，下半年握续下行，总体呈现颠簸下行走势。瞻望2025年，供应方面，国内尿素新增产能投放仍然较大，本钱下降，产能支配率或略有下降，但产量或看守偏高水平，供应仍然充裕。需求方面，农业需求保握稳步增长，工业需求增幅或下降，出口需求或略有增长，但完全数目依旧有限，总需求增速或低于供应。概述来看bt工厂最新地址，尿素供需均衡或进一步宽松。

　　A 2024年尿素价钱呈现颠簸下行走势

　　2024年，尿素价钱上半年宽幅颠簸，下半年握续下行，总体呈现颠簸下行走势，主要分为以下几个阶段：

　　年头，印标开标价钱大幅低于国内价钱；国内冬腊肥需求跟进平平，复合肥库存高位，尿素价钱握续回落。1月底至3月初，春节前夜商场存在一定补库；春节后，由于春需启动备货，类似出口音问提振，商场预期乐不雅，尿素价钱飞腾。 3月，尿素储备启动开释，国内尿素供应偏高，而春季需求开释溜达，出口音问不休被证伪，尿素价钱下落。4—5 月，尿素价钱飞腾，跟着高氮复合肥出产旺季到来，尿素需求转强，同期安装历练使得尿素供应下滑，供减需增配景下，尿素价钱走高。 6—9月上旬，尿素呈现下落趋势，6月起历练安装归附，农需说明偏弱，出口难以提量，直至9月，尿素价钱承压下行。不外不才跌时候，6 月中下旬安装短停与东北追肥并存，激动一小波反弹行情。

　　9月中下旬至10月上旬，国内巨额商品行情回暖，尿素价钱飞腾，但在国庆节假期后很快回落。10月中下旬至11月，农需干预消费淡季，类似环保限产、限气及泊车历练以及淡储等对尿素行情拉动有限，多空博弈，尿素价钱呈现区间颠簸。12月，新增产能不休开释对消自然气制企业历练利好，卑劣需求低迷，供需基本面宽松以及企业库存握续走高，尿素价钱再度下行。

　　B 2025年新增产能仍以煤制尿素为主

　　2024年，尿素新增产能推断437万吨，且主要长入于下半年，供应压力长入终了，供给端压力较大。商量2024年国内尿素产能达7700万吨，产能增速为6%。2025年仍为尿素新增安装投产大年，把柄不完全统计，国内尿素仍有约406万吨产能待投产，模式产能增速将达5.3%，供应端商量看守宽松。

　　2024年，无烟煤和烟煤价钱核心同比大幅回落，晋城无煤烟价钱在1000~1300元/吨区间颠簸，榆林5800大卡煤价在700~900元/吨区间颠簸。商量2025年在我国新增煤矿产能开释，入口充裕，需求被风、光新动力替代配景之下，煤价核心进一步下移，或略低于2024年，对尿素的本钱赞助减弱。2024年，我国原煤产量和入口量均增至频年来最高水平，产量由于前几年国内产能开释后干预高增速阶段，商量2025年产量仍看守偏高水平。

　　图为中国尿素产能及产能增速（万吨/年，%）

　　2024年尿素现货价钱不休试探固定床现款流本钱，山西固定床企业无数盈利不高且后半年更是处于蚀本情景，因此2024年四季度环保限产搜检较往年宽松。2025年，固定床企业总体或仍处蚀本情景，但产能会逐年下降，其对尿素价钱的影响也进一步减弱。

　　气头安装本钱仅次于固定床，2024年下半年，由于自然气加价，自然气制尿素企业也出现小幅蚀本。对自然气制尿素来说，自然气价钱基本看守默契，是以2025年一朝尿素价钱下落较多，气头企业可能渐渐面对全面蚀本。

　　固定床工艺接管无烟煤，其原料价钱较高，导致本钱高企，而新式水煤浆工艺和航天炉等煤制工艺以无烟煤和褐煤为主，其本钱相对较低。2025年，新增产能将仍然以煤质尿素为主，且出产工艺倾向于水煤浆与航天炉。

　　基于供应压力bt工厂最新地址，2025年尿素出产利润或仍看守低位水平。

　　2024年，尿素企业产能支配率处于近5年来的最高水平，日度平均开工率达到84%，较2023年增多6个百分点。国内尿素产量增长幅度高于产能支配率，主要原因是新产能不竭投产。2024年9月以后，尿素合座日产量在17.5万~19.5万吨区间颠簸，与2023年形成显着对比，对价钱上扬形成较重压制。

　　表为2025年尿素盘算新增安装统计

　　2024年，单干艺角度来看，煤制尿素产能支配率高于往年水平，而自然气制尿素产能支配率上半年略高于往年，下半年则与往年基本一致。2025年，跟着国内产能不休增多，出产利润看守微利，将扼制尿素企业的出产积极性，商量合座开工率较难进一步上升，略低于2024年水平。

　　C 尿素卑劣需求短期较难有亮点

　　2024年，我国尿素表不雅消费量为6534万吨，较2023年增多15%。尿素卑劣需求分为农业及工业需求，农业施肥手脚主要卑劣应用，径直农用施肥、复合肥需求占总需求量的49%、17%；工业板材的脲醛树脂需求量占19%、三聚氰胺需求量占6%。其中，2024年车用尿素和电力脱硝需求默契增长，但由于电厂矫正基本拒绝，火力发电负荷难有显着增量，商量脱硫、脱硝需求于2025年增速放缓。农业需求方面，近几年以保险食粮安全为核心，2024年寰宇农业栽种面积和产量同比晋升显着：寰宇食粮播撒面积为119319千公顷（178979万亩），较2023年增多351千公顷（526万亩），增长0.3%，其中谷物播撒面积为100458千公顷（150687万亩），较2023年增多532千公顷（797万亩），增长0.5%。

　　玉米手脚主要食粮之一，2023—2024年，我国的栽种面积为4470万公顷，同比增多1.18%，商量2024—2025年，栽种面积为4488万公顷，同比增多0.33%。2023—2024年，我国玉米产量创下历史最高记载的2.94亿吨，同比增长2.1%。产量翻新高主要源于近几年来，玉米的密植时候和水肥一体化时候在内蒙古和东北地区赓续扩充。关联词，由于2024年玉米等农产物价钱也曾不足畴前几年，且玉米栽种利润下滑，导致农户的现款流盘活出现问题，下层的延长买肥气候较为显着，最终使得玉米栽种面积难有进一步的扩展，另外，追肥时候出现少用肥的气候。商量2025年的农业需求增速较2024年放缓，尿素农业需求较2022年、2023年出现下降，需求增速为3%~4%。

　　农作物成长的季节性设施也决定了尿素具有全年出产、季节消费的特色，不同季节对尿素的需求有各异。 一般来说，每年3月、4月小麦主产区有返青追肥的需求，尿素用量约占全年农业总用量的20%；6月、7月是农作物用肥旺季，尿素用量约占全年农业总用量的50%；9月、10月小麦需施加底肥，尿素用量约占全年农业总用量的20%；干预四季度，农业需求总量和尿素用量均处于年度最低水平，加之价钱低位运行，受买涨不买跌心绪影响，卑劣提前备货积极性较弱，以看守刚需采购为主。

　　复合肥年尿素需求量仅次于农业需求量，复合肥对尿素的合座需求量也呈现上半年强于下半年的季节性特征。2024年，复合肥价钱呈现前高后低的走势，与原材料价钱波动基本一致，上半年原料价钱小幅反弹，复合肥价钱飞腾，但7月启动，原料价钱渐渐下挫，导致复合肥价钱走弱直到年底。复合肥产量受到农产物价钱走弱影响，出现一定缩量。

　　2024年，国内复合肥产量为5459万吨，同比减少176万吨（3.12%），若是按照0.3的尿素花消通盘计较，样本复合肥产量减少，导致尿素需求损失53万吨傍边。商量2025年复合肥产量同比握平或减少，主要因复合肥供需宽裕的压力依然存在，类似原料本钱走弱，因此商量2025年复合肥商场价钱随原料价钱阶段性波动，合座重点低于2024年。

　　工业需求方面，三聚氰胺的主要卑劣为板材饰面及油漆涂料，与房地产行业喜忧联系。2024年，三聚氰胺单月出口数目看守高位，月度利润同比好转，三聚氰胺开工看守默契，产量创下历史新高。2024年，国内三聚氰胺产量为157万吨，同比增多15%，以1吨三聚氰胺需要3吨尿素的比例折算，2024年三聚氰胺对尿素的需求量约在470万吨，同比增多61万吨，或14%。商量2025年三聚氰胺对尿素需求看守默契，同比变动有限。

　　东说念主造板（脲醛树脂）是木柴加工及东说念主造板胶粘剂中最大的品种，新开工面积及房屋齐全面积的增速处于负值，房地产联系的胶合板行业看守劣势。商量2024年脲醛树脂的尿素用量1100万吨，占比19%。2025年，脲醛树脂的需求商量变动不大，合座来看，固然房地产发展放缓，株连脲醛树脂需求，但房地产齐全和新开工面积有一定归附，且脲醛树脂凭借其低价和易制等上风仍在，中永久来看，脲醛树脂对尿素的需求保握相对默契，用量呈现逐年减弱趋势。

　　D 出口或提振需求

　　但数目可能有限

　　往年国内尿素主要出口至印度、巴西、韩国等国度，2024年，国内尿素出口量出现大幅下滑，商量仅为28万吨，较2023年同期的425万吨大幅减少，创近5年来新低。现时主要仍受法检等联系计谋收紧影响，尿素出口短期仍未有放开预期。国内尿素出口法检计谋屡次影响商场热诚，2025年仍需关怀联系信息对商场的影响。

　　从出口地来看，2023年，中国出口印度尿素数目占尿素总出口量的45.49%，达到193.37万吨，这一占比在2024年下滑至3.89%，主要原因是国内出口计谋收紧。印度原定于2024年11月投产的一套127万吨煤制尿素安装，延长到2025年投产（主要因前几年疫情影响竖立程度，2024年10月31日，名堂总体程度为63.75%）。关联词，伴跟着印度国内产能扩展，尿素产量也曾大幅增长，从2014—2015年的225万吨增多到2023—2024年创记载的314.09万吨。印度海外招标量也曾启动下滑，2024年仅招标245万吨，较2023年的624万吨，下降379万吨，减少60%。印度化学品和化肥部部长暗示，印度大边界激动国内出产、弥合供需差距，到2025年年底，印度将解脱对尿素的入口依赖，住手尿素入口。

　　在磷肥出口受限的配景下，2025年上半年农需旺季拒绝前，我国尿素出口消弱的可能性较低；但不才半年，或因国内尿素供需宽松而出现出口量增多的可能性。即使2025年中国尿素出口计谋放开，对国内尿素需求具备提同意用，但数目可能有限。

　　E 口岸库存变化

　　受出口计谋的影响

　　2024年，我国尿素商场口岸库存默契在10万~25万吨。由于出口较少，口岸难有显着集港，商量2025年看守低位水平。下半年若是出口有松动，口岸尿素库存或有增多。

　　2024年上半年尿素企业库存握续去化，下半年超季节性积存，由于出口受阻，卑劣需求疲软，货源主要积存至上游。商量2025年尿素企业库存仍相对高位，1—2月，商量显着累库，3月之后再主动去库至7月，9月后卑劣需求干预淡季，且高投产的压力导致上游库存启动积存至12月。

　　说七说八，供应方面，2025年国内尿素新增产能投放仍然较大，本钱下降，产能支配率或略有下降，但产量或看守偏高水平，供应仍然充裕。需求方面，农业需求保握稳步增长，工业需求增幅或下降，出口需求或略有增长，但完全数目依旧有限，总需求增速或低于供应。概述来看，尿素供需或进一步宽松。

　　图为尿素企业周度库存（单元：万吨）

　　2025年尿素价钱或呈季节性变动，合座重点或赓续下移。上半年，新增产能尚未投放，农业需求处于消费旺季，尿素价钱或在供需均衡阶段性改善情况下偏强颠簸。下半年，新增产能渐渐投放bt工厂最新地址，需求干预淡季，供需压力增大，尿素价钱或渐渐下行。但需关怀出口计谋变动所带动的短期飞腾契机。